（外汇基金谘询委员会于1999年12月16日批准公布）
1999年10月27日至11月24日期间货币发行局的运作
| 1. | 货币发行委员会（委员会）获悉，在报告期内，有大量资金流入港元。由于有关香港经济的消息普遍利好，加上中美就中国加入世界贸易组织达成协议，以及国际社会普遍认为香港是过渡公元2000年的安全港，所以在报告期后继续有资金流入港元。因此，在报告期内，相对于兑换保证适用汇率，港元市场汇率略为偏强，并在 12月初继续保持强势。银行同业流动资金有所增加，本地银行同业拆息也普遍下调，1年期美元与港元息差收窄至亚洲金融风暴爆发以来的最低位。尽管美元利率上调25基点，但由于港元流动资金充裕，港元最优惠利率保持不变。委员会也获悉，由于流动资金充裕，有关公元2000年临近时货币状况会变得紧张的忧虑也似乎得到纾缓。 |
| 2. | 委员会获悉，报告期内货币基础总额的变动，与用作支持货币基础的外汇储备的变动一致，完全符合货币发行局制度的原则。 |
| 3. | 报告期内货币发行局运作报告载于附件A。 |
1999年10月27日至11月24日期间的千禧年指标报告
| 4. | 委员会获悉反映市场参与者就「电脑二千年问题」采取的措施的每月市场指标资料文件。委员会成员留意到有关指标大致上继续保持稳定，并与其他市场的情况相符。公众持有的现金继续增加，不过似乎是由于经济复苏，而不是因为忧虑「电脑二千年问题」，同时公众所持现金占港元货币供应M1的百分比也继续保持稳定。10 月底2个月期银行同业拆息有所上升（11月底1个月期拆息也出现类似升幅），反映跨越新年度的借款须支付额外溢价：类似趋势也见于其他主要货币。委员会成员又获悉，由于总结余处于高水平，所以尽管自11月15日起扩大贴现窗操作，但整体的贴现窗贷款反而有所减少。 |
电子货币的影响
| 5. | 委员会审阅了一份研究电子支付工具的特性以及对金融体系的影响的文件。委员会成员获悉虽然这些工具种类繁多，而且并非全部都可清晰界定为货币，但是由于这些工具越来越普及，所以对整体货币的使用会产生影响，并会引起有关电子货币的发展会否影响货币管理的问题。 |
| 6. | 委员会成员认为以香港现行的货币制度，以及在货币发行局制度的运作下以总结余而非现金作为主要调节支点的情况来看，电子货币在香港的发展应该不会对货币管理构成影响。委员会成员又认为在现阶段不适合或无须赋予电子现金法定货币地位。他们留意到如果所有店铺都要安装机器以处理目前在使用中的各种电子现金，实行起来会发生问题。 |
| 7. | 委员会成员考虑了应否规定这些近似现金的电子支付工具需要某种形式的支持这个问题。他们认为由于目前电子货币的发展只是刚起步，因此无须作出这项规定。委员会成员又认为在现阶段不宜立法规定发行人按要求以传统支付工具赎回电子货币，但日后可能需要考虑推出类似措施。 |
| 8. | 委员会成员考虑过电子货币的发展对铸币利润的影响，认为在目前的情况下，铸币利润可能出现的损失不会太大，亦不会影响货币发行局制度的稳健性。 |
| 9. | 至于金管局应否研究参与发行电子支付工具的可行性的问题，委员会认为目前并不适合研究上述问题，因为此举可能会妨碍私营计划的发展。然而，他们指出日后当电子货币市场发展至应该考虑建立统一系统的情况时，或许应再次研究这个问题。 |